补骨脂针剂上海梅林复牌
意外中断资产重组
经济观察
胡怡琳
出乎市场意料，上海梅林正广和股份有限公司(下简称“上海梅林正广600073，SH)于2010年4月6日晚间宣布，将中止筹划重大资产重组事项，并于2010年4月7日恢复交易。而就在几天前，光明集团董事长王宗南曾表示，要加快对梅林的重组。此前，光明食品(集团)有限公司多位知情人士向经济观察承认，集团正在筹备集团子公司农工商投资有限公司旗下的爱森肉食品有限公司资产注入上市公司，以完善上海梅林食品产业加工链并提振上市公司业绩。来自第三方猪肉加工业知情人士向本透露，爱森肉食品有限公司2009年的销售额达4亿人民币，超市渠道毛利超20%，高居上海同业之首。
截止发稿，公司方面并未透露中断重组的具体原因，仅在公告中表示，由于相关各方就对重组方案进行论证后，有关重要事项仍存在重大不确定性，因此无法按时召开董事会并公布重大资产重组预案，在股票恢复交易后3
个月内不再筹划重大资产重组事项。光明集团“希望”上海梅林迎头赶上的愿望非常迫切。
2009年上海梅林全年巨亏6838.25万元。分析师们普遍认定，上海梅林可能是光明集团旗下盈利能力最差的上市平台。“通过做猪肉全产业链加工的，这对梅林本身现有的食品产业链是一个有益的补充。”光明食品集团宣传部内部人士向表示。
有市场消息称，上海梅林此番中止筹划重大资产重组事项与其收购重庆今普有关。上海梅林于2008年9月收购重庆今普欲建立屠宰生产基地，是其首次尝试在肉类加工领域的衍伸。不过由于重庆今普原股权转让人未按承诺收回应付账款导致公司出现巨亏。
第一步棋，上海梅林走得并不稳妥。
2010年春节之后，猪肉价格又遭遇持续暴跌，这使得行业竞争变得更为日趋复杂和激烈。知情人士向本报透露，仅在上海市场上，爱森猪肉目前就存在着一个有力的竞争者-----五丰上食食品有限公司(下简称“五丰上食食)。五丰上食的控股方五丰行有限公司正是香港华润集团靡下上市企业华润创业的子公司。
“2006年光明食品集团整合时，由于其国内参股方是上海锦江集团，因此在大光明整合时，其资产的确曾进入过集团公司过。”光明集团内部人士向表示，“但是鉴于它有上市的原因，其资产最终还是剥离出了光明集团。从集团整体来说，猪肉全产业链的资产只有爱森。”这位内部人士称。
五丰行公司在中国大陆地区的激进举措不容忽视。根据五丰行已公布的数据统计，其已在猪肉食品产业领域与大陆地区包括上海、深圳、杭州、河南等多个本地公司合资建设猪肉加工食品基地。
还有来自资本大鳄们对肉类全行业链的虎视眈眈。被中国誉为“猪霸”的高盛集团自2004年开始对江苏南京雨润的下游产业、河南双汇、湖南、福建几十个等上游养猪工厂发起并购。虽然此后双汇由于管理层MBO而退出。但与此种种对比，爱森公司显然在资本扩张机制上已经形成了明显的发展掣肘。
“市场价格剧烈波动有多重因素，但这不能改变一个大趋势：中国农贸基础行业未来的空间还很大，”上述猪肉业不愿具名内部人士向表示，“即使爱森一年有4亿的销售量，和五丰上食并进成为上海猪肉市场龙头，但2家加在一起的销售市占率不会超过上海零售白条需求的10%。上海每年白条生猪肉需求不低于800万头，这意味着光上海市场空间就非常大。”
该人士也表示，食品产业是个关系到民生社稷的行业，有其特殊性在。现在上海的养猪量太少，而全国猪养殖市场目前还处于非常不规范的格局。有国有背景，在食品安全方面能进行把关、品牌上有保障的猪肉公司能上市，对整个市场未来的发展也是有利的。”上述猪肉行业内部人士称。
