上海商业上市公司业绩优秀 但资产负债率偏高联商
随着上海浦江开发的展开以及上海申博的进行，上海做为商业旅游城市的地位越来越突出，其商业上市公司也面临着新的发展机遇。
作为被上海市*府列为"十五"重点发展的支柱产业之一，上海商业一直是全国同行的排头兵。全国2001年连锁业(包括非商业连锁企业)排名中，上海联华超市、上海华联超市位居前两名。同时，由于上海是商业对外开放试点城市之一，上海的商业对外资合资、合作也在加速，目前，第一百货与日本丸红已在批发领域合资；联华超市与法国家乐福合资上海联家超市；益民百货也将旗下巴黎春天租给了香港新世界。而上海城镇商业中心的建设，又使上海商业的扩张空间进一步加大。
上海本地商业上市公司有10家。其中以连锁超市为主业的有华联超市；经营连锁超市、卖场、社区购物中心、装潢建材连锁店、百货等多种业态的有友谊股份；以百货为主业的有新世界、第一百货、华联商厦、上海九百、益民百货；以经营食品为主的有第一食品；以经营旅游特色商品为主的有豫园商城；以物资贸易为主的有物贸中心。
与整个商业板块(剔除了ST公司)相比，上海商业上市公司的业绩有明显优势：其2001年中期每股收益为0.119元，大大高出同期行业平均水平的0.067元。目前已经有8家上海本地商业上市公司公告了2001年年报，其平均每股收益高达0.24元，呈现出普遍增长势头；上海本地商业上市公司2001年中期平均主营业务收入达到13.87亿元，而商业板块整体的平均水平只有5.85亿元。友谊股份以近40亿的主营业务收入高居龙头；资产的盈利能力明显要高：2001年中期上海商业股平均净资产收益率为4.88%，而整个板块的平均值仅为2.28%，已经出年报的8家上海公司2001年平均净资产收益率为9.44%。
但上海板块的资产负债率明显偏高，截至2001年中期，其平均资产负债率为53.66%，第一百货、物贸中心、华联超市、友谊股份等都在65%以上，华联超市高达81%，而整个商业板块平均只有47.31%，表明其蕴含着一定的财务风险。并且，上海商业股的流动比例和速动比例水平偏低，从已经披露2001年报的8家公司来看，有5家公司的流动比例在1以下，这说明上海商业上市公司普遍存在短期偿债压力较高的问题。
这样看来，上海本地商业类上市公司拥有比较良好的质地，因此，只要能抓住迎面而来的机遇，上海本地商业股的投资价值就显现出来了。（上海证券报）
